芒果体育官网入口净值低谷徘徊、债市波动持续……在低风险偏好投资环境下，组合类活钱理财产品正在成为投资者和理财机构普遍看好的“新宠”。

　　不少投资者表示，年初以来陆续将场内资金向理财产品转移，尤其流动性高、收益相对货币基金高一些的组合类活钱理财产品更为看好，配置意愿快速上升。需求驱动下，不少银行加大对组合类活钱理财产品的布局力度，在增加底层产品配置数量、提高单日最高快赎额度等同时，越来越多加入“抄作业”行列，纷纷筹备组合产品的上线。

　　分析认为，组合类的活钱理财产品在保证流动性的同时，具备一定收益性，满足了投资者稳定收益和灵活申赎的需求，未来具备较大的发展空间，是布局的热点趋势之一。

　　长居广州的陈先生向《中国经营报》记者表示，今年要买车、装修，需要花不少钱，所以年初开始就陆续把一些场内的资金转移到理财产品上来；且上半年、债市虽然平稳些但收益表现都不佳，所以主要投资还是收益稳定、期限短的产品，尤其申赎灵活的组合类活钱管理产品整体看来不错。

　　“这几个月招商银行、平安银行等几家银行都出了不少这类的产品，有些最高单日快速申赎只有5万元，有的产品能达到几十万元，主要看其底层配置的货币基金的产品数量。综合起来看，这种货币基金的7日年化表现相对不错，有些产品都接近3%了。我之前买的‘日日宝’收益甚至都超过季宝产品。”陈先生如是表示。

　　某股份制银行深圳地区理财业务经理也向记者透露，最近两个月个人客户认购和咨询组合类活钱管理产品的积极性较高，不少客户主动前来咨询了解。“主要是安全性和快速申赎额度高，且整体收益表现要好于单独购买的现金管理产品，因此比较受投资者欢迎。”

　　一位认购了多家银行组合类活钱管理产品份额的王先生表示，现在表现不好，银行理财产品虽然有起色但收益也不理想，存款、大额存单等利率也一降再降，近期对现金流的需求更高。因此，这种将多种货币基金产品组合起来认购的理财产品，正好能满足需求。

　　某股份制银行零售业务人士指出，这种组合类活钱管理产品目前来看没有明显的合规风险，且在流动性、稳定性和收益表现等方面有很大优势，我们银行也在进行该类产品的设计，第一款先以5只底层产品组合切入，争取本月内能上线。

　　普益标准研究员周彦希认为，这种组合类活钱理财产品具有流动性高、起购门槛低、无需申赎费、利率比活期存款高的优点，既能够满足投资者高流动性的需求，又能够保证一定的收益，受到了不少投资者的欢迎，银行可以考虑通过配置组合类活钱理财产品来扩大理财规模。

　　5月上旬，交通银行在官方公众号发文宣布，其“活期盈”产品单日快赎额度从此前的5万元提升至10万元。也宣布，将“朝朝盈2号”底层配置产品扩容，单日最高快赎额度提升至80万元，还设置了单日快赎申赎额度5万元、40万元和80万元等不同档位的多个组合类产品。继“灵活宝”后，也推出“闲钱宝”组合类产品，集合了80只货币基金产品，单日最高快赎额度达80万元，组合产品中当前7日年化在1.464%～2.822%区间。

　　周彦希指出，与普通现金管理产品相比，组合类产品对投资者的吸引力主要体现在：一是单日快速赎回额度更高，在现金管理新规实施后，每只现金管理类产品的快赎额度上限为1万元，组合类产品通过对接多只货币基金，可以有效提升单日快赎额度；二是灵活性更高，部分银行推出的组合类产品还支持消费支付、信用卡、转账功能；三是风险更低，组合类产品通过持有不同类别底层产品能够达到分散风险的效果。

　　在周彦希看来，经历去年股债震荡、理财产品“破净”潮后，虽然今年年初理财产品净值开始逐渐修复，但目前投资者对净值型理财产品仍持观望态度，在理财产品申购时更偏好流动性较高的产品。

　　融360数字科技研究院分析师刘银平指出，现金管理类产品新规实施之后，银行现金管理类产品的流动性大幅减弱，很多T+0理财产品的申赎规则均调整为T+1；组合类活钱理财产品，大多是现金管理类产品的合集，也有的是货币基金的合集，相对于单只产品而言灵活性大大增强，单日快速赎回额度取决于底层产品的数量，目前现金管理类产品合集的单日快赎额度多在5万元～40万元之间，货币基金合集的单日快赎额度最高可以达到80万元。

　　易观分析金融数字化高级分析师潘玉宇认为，组合类的活钱理财产品在保证流动性的同时，具备一定收益性，未来具备较大的发展空间，是银行布局的热点趋势之一。

　　周彦希指出，在存款利率下行的背景下，尽管理财产品有所升温，但股债震荡对理财产品净值仍有较大影响，稳定理财产品净值及规模成为银行理财的重要目标。“活钱理财产品有助于银行这一目标的实现。整合活钱管理体系能够丰富线上财富产品类型，有助于银行构建有竞争力的轻型财富类产品矩阵。”

　　“自从活钱理财产品逐渐受到青睐，金融机构开始打造活钱管理体系，一方面能使线上财富产品多元化，另一方面也有助于构建有竞争力的轻型财富类产品矩阵。”潘玉宇如上表述。

　　从产品层面来看，当前组合类活钱理财产品多以货币基金组合为主，风险低、收益稳定特性明显。周彦希指出，当前组合类活钱理财产品以股份制银行理财子公司为发行主体，主要通过公开募集的方式面向一般客户筹集资金，销售对象以个人为主。“该类理财产品风险较低且收益可观，绝大部分产品风险等级为低、中低风险等级，披露业绩比较基准的产品多以相对数值作为业绩比较基准，且平均业绩比较基准多在2%以上；产品运作模式以每日开放型为主，方便客户申购赎回。”

　　刘银平也分析称，当前组合类活钱理财产品大部分是现金管理类产品的合集，目前7日年化收益率多在2%～2.5%之间，要略高于货币基金收益率。

　　潘玉宇还强调，在组合的产品配置上，组合类活钱理财产品底层对接了多只货币基金，以此来提高快赎额度，并兼顾收益与流动性。目前，商业银行在布局组合类活钱理财产品时，不仅会注意为客户提供优选收益策略，更是注重通过组合来强化市场对自身的认知，打造品牌。

　　不过，在潘玉宇看来，银行推出的组合类活钱理财产品在收益、投资策略等方面差别并不大，也存在差异化不足的挑战。组合类活钱理财的销售情况大部分取决于代销机构的营销力度，且银行理财市场与公募基金有一部分重叠。随着未来现金管理类产品相对于货币基金的收益优势逐渐消失，银行理财产品也将面临更大压力。“基于此，银行一方面要尽可能开发独立直销平台，加大代销渠道的铺设力度，提高自主营销的能力；另一方面也要以用户视角研发产品，打造具备差异化，能满足个性化需求的活钱理财产品。”潘玉宇指出。